天康生物（002100）10月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月30日接受39家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司经营情况介绍 今年前三季度，公司实现营业收入136.1亿元，较上年同期增长4%；归属于上市公司股东的净利润4.12亿元，较上年同期下降27.2%；基本每股收益0.3元，加权平均净资产收益率5.76%。第三季度公司实现营业收入47.64亿元，较上年同期下降6.49%；归母净利润是7346万元，较去年同期下降74.58%。截至9月30日，公司资产总额168.17亿元，较去年年底下降4.25%；归母净资产71.7亿元，较去年年底增长2.21%。 2025年1-9月，公司饲料业务实现销量212万吨，较去年同期增长3.62%；其中第三季度实现饲料销量77.6万吨，较去年同期增长11.8%。前三季度公司出栏生猪228.23万头，较去年同期增长6.46%；第三季度出栏生猪75.41万头，较去年同期增长1.58%。 二、投资者问答环节
问：请问三季度的成本情况如何？往四季度展望，成本下降有没有具体路径？
答：第三季度公司生猪养殖综合成本为12.78元/kg，相比上半年13元/kg的成本下降了0.22元/kg，主要下降来自于饲料、药品和猪苗的成本下降。从目前来看，玉米价格企稳，四季度饲料成本下降空间不大，但在其他的费用、生产效率提高等方面会有进一步下降的空间。
问：放养成本较高是否与外购仔猪成本有关？目前放养的总体体量和分布区域如何？
答：今年三季度公司放养成本较高，主要与年初外购仔猪价格较高有关。放养业务主要集中在育肥阶段，因此成本主要受仔猪价格影响。
问：公司甘肃区域的养殖成本如何？以及甘肃地区在三季度成本下降明显的原因是什么？
答：甘肃区域9月成本已降至12.25元/kg。近两年公司在甘肃地区加大了管理、技术和生产方面的力度，甘肃区域作为公司养殖业务发展的新区域，之前在人员养殖水平和管理水平方面相对较低，通过这两年从新疆、河南抽调骨干充实区域队伍，养殖水平有了较大改善。其次，公司在内部管理方式上进行了创新，实行内部承包制，将养殖成果与饲养员和管理人员的收入挂钩，增强了养殖人员的责任心。这些措施共同促成了三季度甘肃区域成本下降的成效。
问：现在大家都在执行调控产能的政策，公司的能繁和出栏目标上有没有什么变化？比如说今年能繁的情况，是减少还是维持稳定？
答：产能调控方面，公司严格按照国家调控政策执行。这两年公司的能繁母猪一直稳定在14万头左右，按照能繁母猪减少3%的要求，需要减少4000头左右，公司将按要求进一步淘汰低效产能。今年的出栏目标原计划为350-400万头，目前预计全年出栏约330万头。
问：目前的生产指标情况。
答：目前公司的PSY是27左右，育肥成活率96%，年产胎次2.2。
问：前三季度的出栏结构
答：1-9月份公司生猪总出栏228万头，其中仔猪出栏35.7万头。第三季度总出栏75.4万头，其中仔猪8.36万头。
问：请问三季度饲料业务的增量主要来自于哪个品种？
答：第三季度公司饲料业务增幅较大，饲料销量为77.61万吨，同比增长11.8%。其中猪料销量46.23万吨，同比增长18%；禽料销量16.55万吨，同比增长8%。9月下旬猪价快速下跌,四季度生猪养殖业务会面临一些压力。公司将继续做好各项生产经营工作,提高生产效率,争取进一步降低成本,以应对猪价下跌的影响;
调研参与机构详情如下：
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